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东方证券:给予航天宏图买入评级,目标价位74.29元

作者:admin      来源:admin      发布时间:2022-05-25
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2022-04-13东方证券股份有限公司浦俊懿对航天宏图(688066)进行研究并发布了研究报告《一季度业绩预告超预期,订单高增为全年业绩打下坚实基础》,本报告对航天宏图给出买入评级,认为其目标价位为74,优德88官网下载.29元,当前股价为63.6元,预期上涨幅度为16.81%。

航天宏图(688066)

事件:2022年4月12日晚,公司发布2022年一季度业绩预告,预计一季度实现营业收入1.85-2.04亿元(+164.46%-+191.62%),归母净利润-5600万元到-4590万元(-19.71%-+2.75%),扣非净利润-5384万元到-4374万元(-14.75%-+6.77%)。

公司订单高速增长,为全年业绩打下坚实基础。受益于公司技术水平的不断提高和营销网络的不断完善,公司2021年新签订单21.7亿元(+88.70%),2022Q1新签订单5.98亿元(+269.14%),为Q1以及全年业绩打下了坚实基础。公司Q1收入高速增长的原因包括:1>公司不断建设完善“总部?大区?省办?城市节点”的四级营销体系,地方市场持续放量,下游“PIE+行业”产品线收入快速增长;2>公司不断参与特种领域信息化建设,现已成为少数具备承担总体项目能力的单位之一,竞争力不断提升,带动特种领域收入稳步增长。

全国风险普查及特种领域相关业务正处于放量阶段。1>根据国家相关要求,将于2022年底全面完成第一次全国灾害风险普查工作,未来1-2年将是风险普查落地的关键时期。公司在试点阶段的业务推进顺利,此外公司持续加大对营销网络及分支机构的建设,这也有利于公司在风险普查全面开展阶段地方订单的持续获取;2>公司于2021年12月23日发布公告,与某单位签署单一来源采购合同,合同金额约2.79亿元,合同履行期限为签订日至2023年12月31日,若相关业务能顺利开展,将为公司未来2年的业绩带来积极影响。随着PIE-Engine平台在特种领域应用服务的深度和广度提升,公司相关订单有望持续落地。

实景三维中国建设将迎来发展高峰期。今年2月,自然资源部办公厅印发的《关于全面推进实景三维中国建设的通知》进一步明确了实景三维中国的建设目标、建设任务等重要内容。《通知》明确指出,到2025年50%以上的政府决策、生产调度和生活规划可通过线上实景三维空间完成;到2035年这一比例需达80%以上。在建设要求方面,《通知》也指出将落实规划计划,做好经费保障。根据泰伯智库,预计至2025年我国实景三维市场规模累计可达到260亿至500亿。公司是实景三维中国建设技术大纲编制的重要支持单位,拥有领先的产品、算法能力,并且具备多行业深刻积累,将有望在实景三维中国建设中获得更大机遇。

盈利预测与投资建议

根据公司2022年一季度业绩预告,我们预测公司2021-2023年每股收益为1.07、1.55、2.18元,参考可比公司给予公司2022年48倍市盈率,对应目标价为74.29元,维持买入评级。

风险提示

市场竞争加剧、业务拓展不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,民生证券胡又文研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达93.94%,其预测2021年度归属净利润为盈利2.09亿,根据现价换算的预测PE为50.55。

最新盈利预测明细如下:

该股最近90天内共有10家机构给出评级,买入评级8家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为76.1。证券之星估值分析工具显示,航天宏图(688066)好公司评级为3.5星,好价格评级为2星,估值综合评级为2.5星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

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